DOP：多方博弈 利润及开工齐跌

      近期，国内DOP市场表现不佳，亏损空间不断放大，行业开工水平亦是下降明显，价格同样呈现下跌走势。市场受利空传导较为明显，业者观望态度浓厚，参与市场亦是谨慎。针对近期DOP市场动态详情，将做以下分析。

      就成本面分析，自7月份以来，国内DOP市场亏损局面已经较为常态化，8月份，亏损空间有所放大，进入9月份以来，亏损压力亦是持续加剧，行业亏损阶段至370元/吨。DOP行业亏损力度加重，一方面是原料面价格高位，另一方面是DOP价格先行下跌。原料辛醇表现强势，虽然近期市场价格呈现下行走势，但亦是对DOP市场释放利空，加速DOP市场重心下跌；另一原料邻法苯酐倒挂明显，且萘系产品上涨，邻法苯酐价格上行，在一定程度上加剧DOP成本压力。自9月以来，山东地区DOP平均亏损289元/吨，华东地区DOP平均亏损259元/吨。

       就开工面而言，近期DOP行业开工负荷再次有较为明显的下行调整，行业开工负荷基本在5.2成水平。行业亏损已经常态化，且需求面表现不佳，下游对DOP实际需求量呈现萎缩状态，DOP商家长周期出货不畅局面下，部分供应亦是积累，整体库存偏高水平，故行业降负减产现象较为普遍，行业过剩问题难以从源头解决。

      本周初开盘，原料辛醇价格持续下调释放利空，DOP商家被动性走势明显之际，亦是将跟随回调。下游看跌不买跌情绪传导，询盘及采购仍将平淡，刚需小单维持，鉴于行业成本压力，预计市场将维持阴跌走势。在辛醇强势之际，除却DOP行业亏损加剧，另一主要下游DOTP目前亦是转移至成本线以下，下期详见DOTP利润情况浅析。